Mercati e Futuro

I mercati tornano improvvisamente a guardare anche ai fattori negativi dello scenario (ancora tutti ben vivi e presenti) e cancellano parte della recente ripresa dei prezzi di indici azionari e materie prime. Tutto sommato i corsi sono semplicemente tornati a muoversi in piena rispondenza allo scenario economico e politico internazionale, manifestando una perdurante fragilità, ben diversamente dallo scorso anno nel quale, pur in presenza di un elevato numero di gravi fattori di rischio, le quotazioni della maggior parte degli assets si erano dirette verso l’alto, incuranti di qualsiasi fatto negativo, per raggiungere livelli evidentemente insostenibili.

Alluminio: cominciamo col ricordare le nostre previsioni della scorsa primavera per prezzi di questo bene in zona 2.300$ tra la fine del secondo e quella del terzo trimestre 2011. Successivamente, discostandoci dalla consuetudine di questo blog, abbiamo deciso di pubblicare il nostro obbiettivo per fine anno 2011 con riferimento ai prezzi LME a 3 mesi che è ancora di 2.200 $ (per i soli clienti, invece, sono disponibili anche le nostre anticipazioni sugli anni 2012-2013). Non avevamo escluso, peraltro, eventuali minimi in zona 2.090 $. Sul mercato attuale sono ricomparse voci di nuovi deals finanziari legati a questo bene ed è riapparsa la backwardation. Fermo restando che i punti di maggior interesse economico per le future previsioni riguardano costi dell’energia e di produzione in generale, mentre sarà di nuovo importante tributare la dovuta attenzione ai fattori finanziari di cui abbiamo parlato spesso in passato, confermiamo le nostre attese per un prezzo di fine 2011 in area 2.200 $.

Seguono i collegamenti a qualche articolo tra primavera ed estate in cui trattammo anche di alluminio e relative previsioni:

http://www.mercatiefuturo.com/?p=208 17 maggio

http://www.mercatiefuturo.com/?p=264 7 luglio

http://www.mercatiefuturo.com/?p=279 15 luglio

http://www.mercatiefuturo.com/?p=301 20 luglio

http://www.mercatiefuturo.com/?p=319 27 luglio

http://www.mercatiefuturo.com/?p=422 31 agosto

Per i contributi di settembre/ottobre si vedano le pagine precedenti o l’archivio.

Con riferimento all’acciaio, richiamiamo di nuovo le nostre note previsionali dello scorso 18 settembre, in cui ipotizzavamo il raggiungimento di quota 550 $ per le billette LME a 3 mesi. I prezzi correnti hanno ormai superato detto livello e sono avviati a sfidare il supporto in zona 530 con il rischio di una successiva discesa in area 500 $. A livello generale, il solo supporto dei piani di edilizia popolare cinese difficilmente potrà contenere le discese di questo bene, sui mercati internazionali, con i prezzi del ferro in discesa, dati ufficiali sulla produzione cinese forse approssimati per difetto ed una a nostro avviso verosimile discesa dei corsi petroliferi, nei prossimi tempi. Si aggiunga la debolezza dei consumi europei. A proposito di ferro, ricordiamo i dati sulle importazioni cinesi di settembre, a livello record, per le iniziative governative in fatto di edilizia popolare. Gli impianti cinesi avrebbero continuato ad importare ferro anche ai prezzi crescenti osservati in agosto. Probabilmente tale dinamica ha ormai raggiunto il culmine. Sul versante positivo per i prezzi europei ci sono i tagli produttivi annunciati ed altri possibili in futuro.

Nonostante quanto sopra, per quanto attiene all’acciaio ipotizziamo una dinamica dei prezzi più lenta e meno volatile rispetto ad altre materie prime e metalli e tenderemmo ad ipotizzare prezzi non eccessivamente lontani da quelli correnti per fine anno. Diversamente, le sorprese potrebbero giungere nel 2012, con una continuazione della medesima dinamica, ma con obbiettivi sensibilmente diversi. Come noto, non possiamo trattare gli argomenti destinati ai soli clienti in questa sede.

Tra non molto le annotazioni su nichel, zinco, piombo e stagno per i quali, nell’attesa, rinviamo ai precedenti articoli. In ogni caso, anche tutti questi altri metalli hanno perfettamente raggiunto le indicazioni fornite nella scorsa primavera ed attualmente permangono al di sopra dei livelli di supporto indicati a seguito delle fasi più traumatiche dell’andamento dei mercati, in settembre.

mg@mercatiefuturo.com